【豆类基本面】周二CBOT大豆期货市场在创下数月高点后遭遇获利了结盘打压而小幅回落，黑海地区紧张局势引发的供给担忧仍限制市场跌幅，盘中豆粕上涨豆油下跌。美国农业部发布的作物生长报告显示，截至7月23日当周，美豆优良率为54%，低于市场预期的55%，较上周下降一个百分点，去年同期为59%。当周美豆开花率为70%，五年均值为66%;美豆结荚率为35%，五年均值为31%。最新天气预报显示，本周美国中西部大豆主产区气温高于正常水平，但降雨对作物生长有利。当前正值美豆生长关键阶段，天气因素仍是美豆市场交易的重点。因近日俄乌冲突呈升级态势，乌克兰港口重要粮食出口基础设施遭到破坏，引发市场对全球粮食安全的担忧。2023年巴西大豆实现了创纪录产量，对国际市场供给能力大幅提升，预计该国新季产量规模在1.63亿吨，巴西丰产可在一定程度上增加了市场对美豆减产的容忍度。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周二上涨0.63%，实现六连涨，受助于油价和金价上涨提振。

　　【大豆】国产大豆市场供需稳定，现货价格维持震荡偏弱状态。东北主产区大豆陆续进入关键生长阶段，近期主产区出现连续大范围降雨，大豆玉米苗情普遍较好。中储粮大豆拍卖底价全面下调，大豆拍卖频次大幅增加，且启动双向竞拍模式，国产陈豆拍卖成交量增加。7月24日参与竞价的39196吨大豆拍卖成交率升至28%，7月26日将竞价销售2020年、2021年的国产大豆38874吨。周二豆一期货市场延续弱势继续收低，技术上出现十四连阴，价格重心持续下移。国产大豆市场供需相对独立，上年增产导致的供应过剩仍未完全消化，中储粮降价拍卖进一步加剧市场供应压力，造成即使在外部农产品利多炒作下国产大豆市场无力跟涨。目前豆一与豆二9月合约价差已经收敛至200元/吨左右的偏低水平，豆一期货存在超跌成分。夜盘市场维持弱势震荡状态，今日豆一期货市场有望延续低位震荡行情。风险提示：现货市场表现和拍卖动态。

　　【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货报价整体上涨，多地涨幅在10-40元/吨，沿海豆粕报价多运行在4260-4430元/吨之间，其中张家港报价4260元/吨，天津报价4430元/吨，东莞报价4390元/吨。俄乌紧张局势推动全球粮价上涨与美豆优良率下降引发的减产担忧形成共振，国内油厂顺势提价，豆粕现货市场保持强势运行。上周国内油厂压榨量大幅提高，豆粕产出量大于下游提货量，豆粕库存再度快速回升至74万吨，预计本周豆粕库存仍将增加。当前进口大豆和豆粕库存较为宽松，导致本轮市场反弹过程中现货涨幅低于期货，豆粕基差呈连续收敛状态。周二国内粕类期货市场承接美豆强势大幅收高，豆粕期货增仓上涨刷新反弹新高，菜粕期货止跌跟涨调整势头得到缓解。当前美豆正处产量形成关键期，在面积大幅下调改变此前增产预期后，美豆市场对利多题材敏感。黑海粮食出口受阻引发全球粮油价格大幅上涨，在成本及市场情绪驱动下，国内粕类期货市场处于易涨难跌状态。夜盘国内粕类期货市场保持强势运行，今日国内粕类期货市场有望维持高位震荡行情。风险提示：现货表现和连涨后的获利回吐压力。

　　【油脂】周二CBOT豆油市场震荡回落，技术上均线多头排列，保持反弹节奏。周二马来西亚棕榈油期货市场受累于获利了结，自四个半月高位大幅下跌。船运调查机构ITS发布的数据显示，马来西亚7月1-25日棕榈油产品出口环比增加17.8%，独立检验公司AmspecAgri公布的同期增幅为10.8%。马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的数据显示，马来西亚7月1-20日棕榈油产量环比增加6.49%。出口增幅高于产量增幅，预计7月马来西亚棕榈油库存压力将下降。此外，黑海局势升级引发全球粮油价格异动，该地区葵花籽油出口将面临严峻挑战，对全球植物油供应链的影响将逐渐显现。国内油脂市场方面，最新库存统计显示，国内三大植物油库存总量达到225.89万吨，周度增加12.73万吨，较去年同期高53.70%。受国内油脂库存回升和需求偏弱影响，国内油脂市场主动上涨动力相对不足。周二国内油脂期货市场承接外部市场强势大幅高开，盘中高位遭遇获利回吐压力，纷纷失守日内高点。夜盘油脂板块表现偏强，今日国内油脂期货市场有望维持高位震荡走势。风险提示：油脂现货表现和获利回吐压力。