一、现货回顾

　　国内主产区基层余粮较往年同期减少，潮粮抛售基本结束，叠加关税争端升级，市场利好再度加码，贸易商认卖意愿明显减弱，导致市场上玉米供应再次收紧，需求继续缓慢回升，支撑价格止跌小幅回升。东北产地余粮有限，贸易商出货谨慎，北方港口玉米到货量逐渐下降，受加征关税支撑市场心态影响，贸易商收购积极性提高，其中锦州港周比上涨10元/吨;南方港口受关税政策刺激盘面及北港价格上涨，到货成本偏高，贸易商报价趋强，其中蛇口港周比上涨10元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格小幅震荡走高。东北产区基层余粮见底，种植户开始忙于准备春耕春种，粮源上量减少，由于反制美关税政策，进口关税提高，市场看涨预期提升，贸易商出货积极性降低，深加工厂门到货持续低位运行，部分深加工企业提价促量，其中长春周比上涨30元/吨;华北黄淮产区基层粮源所剩不多，持粮主体售粮积极性不高，市场有效供应不足，加工企业到货量维持低位水平，收购价格恢复性上涨，不过由于深加工企业利润下降开工不理想，加工需求有限，以刚需补货为主，收购价格上调幅度相对有限，其中潍坊周比上涨10元/吨。

　　二、期货回顾

　　美盘玉米： 2025年4月4日CBOT-5月玉米合约收涨2.75美分，报收460.25美分/蒲式耳。因加征关税对美国玉米出口的直接影响相对有限。2025年4月7日CBOT-5月玉米合约收涨4.25美分，报收464.50美分/蒲式耳。因玉米产区的天气令人担忧。2025年4月8日CBOT-5月玉米合约收涨4.50美分，报收469美分/蒲式耳。因CBOT玉米大多上涨 因仓位调整活跃产区天气多雨。2025年4月9日CBOT-5月玉米合约收涨5美分，报收474美分/蒲式耳。因特朗普暂停大部分关税多雨天气不利于播种。2025年4月10日CBOT-5月玉米合约收涨9美分，报收483美分/蒲式耳。因库存数据低于预期。

　　大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约2505，4月7日开盘价2290元，收盘价2283元，涨7元，最高价2304元，最低价2277元，结算价2290元;4月8日开盘价2282元，收盘价22883元，跌2元，最高价2291元，最低价2278元，结算价2284元;4月9日开盘价2288元，收盘价2268元，跌16元，最高价2293元，最低价2260元，结算价2276元;4月10日开盘价2272元，收盘价2273元，跌3元，最高价2278元，最低价2259元，结算价2268元;4月11日开盘价2275元，收盘价2270元，跌3元，最高价2275元，最低价2264元，结算价2269元。

　　三、本周新闻

　　1、乌克兰农业部周五表示，乌克兰所有地区的农民都已开始2025年春季田间工作，迄今已经播种了926,000公顷春季谷物。

　　2、截至3月30日，2024/25年度(始于7月1日)欧盟27国谷物进口量为24,834,070吨，比去年同期减少2%，上周同比减少4%。

　　3、截至3月30日，2024/25年度(始于7月1日)欧盟27国谷物出口量为24,367,861吨，比去年同期减少32%，上周同比减少31%。

　　4、FAO食品价格指数在3月份平均为127.1点，和2月份持平，比去年同期上涨8.2点或6.9%，但是仍然比2022年3月份的历史峰值低了33.1点或20.7%。

　　5、巴西农业部长卡洛斯·法瓦罗周四在马托格罗索州举行的行业活动中表示，中国即将向巴西玉米酒糟粕(DDG)开放市场。

　　6、据咨询机构ASAP Agri公司表示，若主要进口国对美国玉米加征关税，将为替代供应商打开巨大机会窗口，乌克兰玉米凭借价格竞争力、稳定的物流以及与欧盟和亚洲市场的紧密联系，处于有利地位。

　　7、乌克兰农业部称，截至4月4日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为3300万吨，高于一周前的3240万吨，比去年同期减少300万吨或8.4%，一周前是同比降低181万吨或5.3%。

　　8、布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称，近期降雨导致阿根廷玉米收获步伐进展迟缓就，过去一周仅仅推进了1.1%。随着降雨减少，未来几天的收获工作将加速。

　　9、中储粮网4月7日黑龙江分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米31724吨，成交数量29504吨，成交率93%。

　　10、中储粮网4月7日吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米20146吨，成交数量20146吨，成交率100%。

　　11、中储粮网4月7日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米3676吨，成交数量1986吨，成交率54%。

　　12、中储粮网4月7日内蒙古分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米22517吨，成交数量17113吨，成交率76%。

　　13、中储粮网4月7日兰州分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米8300吨，全部流拍。

　　14、中储粮网4月7日内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米7641吨，全部流拍。

　　15、中储粮网4月7日吉林分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米10000吨，全部流拍。

　　16、中储粮网4月7日山西分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米2450吨，全部流拍。

　　17、中储粮网4月7日湖南分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米13908吨，成交数量5966吨，成交率43%。

　　18、截至2025年4月3日当周，美国玉米出口检验量为1,582,773吨，上周1,646,852吨，去年同期为1,464,970吨。

　　19、截至4月3日，美国34个地区的玉米酒糟粕(DDGS)报价平均为153美元/吨，和一周前持平。上周美国豆粕现货下跌，但是玉米上涨。美国现货玉米价格指数比一周前上涨9美分/蒲。

　　20、美国商品期货交易委员会的持仓报告显示，截至4月1日当周，投机基金在CBOT玉米期货和期权市场连续第六周净抛售，使得净多单从一周前的74,607手减少至56,757手，创下21周以来的最低点，不过这主要是因为多头平仓而非基金建仓做空。

　　21、俄罗斯农业部发布通告，2025年4月9日到15日期间，玉米基准价格为每吨220.9美元，出口关税为1251.7卢布/吨;之前一周基准价格为220.9美元，出口关税为1216.8卢布/吨。

　　22、乌克兰农业部称，截至4月7日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为3320万吨，同比减少390万吨或10.5%。

　　23、咨询机构AgRural称，截至4月3日，2024/25年度巴西中南部首季玉米收获进度为88%，而一周前为82%，去年同期85%。

　　24、巴西外贸秘书处(Secex)公布的统计数据显示，3月份巴西玉米出口量为871,298吨，2024年3月全月为427,308吨。

　　25、美国总统特朗普通过社交媒体Truth Social发布声明，针对中国对美国商品加征34%报复性关税的举措发出强硬回应。特朗普表示，若中国不在4月8日之前撤销该关税，美国将于4月9日起对华加征额外50%的关税，使对华总关税率达到104%。

　　26、俄罗斯咨询机构SovEcon表示，3月份俄罗斯谷物(小麦、大麦和玉米)出口量预计为190万吨，低于2月份的220万吨。

　　27、中储粮网4月8日吉林分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米541882吨，成交数量541882吨，成交率100%。

　　28、中储粮网4月8日储运公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米38176吨，成交数量31014吨，成交率81%。

　　29、中储粮网4月8日山西分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米154620吨，成交数量154620吨，成交率100%

　　30、中储粮网4月8日江西分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米18760吨，成交数量18760吨，成交率100%。

　　31、中储粮网4月8日山东分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米43542吨，成交数量43542吨，成交率100%。

　　32、中储粮网4月8日黑龙江分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米67吨，成交数量67吨，成交率100%。

　　33、航运机构Nabsa的通知称，阿根廷最大工会联合会CGT计划于4月9日至10日举行全国罢工，预计将影响所有阿根廷港口的运营。

　　34、巴西原住民抗议者已解除对跨亚马逊高速公路的封锁，重新开放了连接农场主与亚马逊米里蒂图巴河港的关键运输路线。

　　35、美国农业部发布的作物进展报告显示，截至4月6日，全美玉米播种进度仅2%，较五年均值落后1个百分点，呈现明显地域差异。

　　36、美国农业部表示，私人出口商报告对西班牙销售240,000吨美国玉米，在2024/25年度交货。

　　37、截至2025年4月5日，2024/25年度二季玉米播种进度为99.1%，一周前97.9%，去年同期99.5%，五年同期均值为99.4%。

　　38、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至2025年4月5日，2024/25年度首季玉米收获进度为59.2%，上周为53.3%，去年同期52.9%，五年均值54.8%。

　　39、俄罗斯农业部副部长安德烈·拉津表示，近几周俄罗斯各地出现降雨，耕地墒情提高，使得冬季作物状况有所改善。

　　40、巴西农村气象公司(Rural Clima)农业气象学家马克·安东尼奥·桑托斯表示，一股新的冷锋将为巴西二季作物带来积极影响。

　　41、美国农业部发布的作物进展周报显示，截至4月6日，全美48州表层土壤墒情短缺到严重短缺的比例达31%(短缺21+严重短缺10%)，而亚层土壤墒情短缺率更是高达38%(短缺26%+严重短缺12%)。

　　42、中储粮网4月9日吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米29873吨，成交数量17924吨，成交率60%。

　　43、中储粮网4月9日内蒙古分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米30367吨，成交数量30367吨，成交率100%。

　　44、中储粮网4月9日湖北分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米3000吨，成交数量3000吨，成交率100%。

　　45、中储粮网4月9日江苏分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米1553吨，成交数量1553吨，成交率100%。

　　46、中储粮网4月9日湖南分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米6110吨，成交数量6110吨，成交率100%。

　　47、中储粮网4月9日北京分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米146480吨，成交数量146480吨，成交率100%。

　　48、分析师们预计这份报告将会显示，截至2025年4月3日的一周，美国玉米出口净销售量可能介于75万吨到140万吨之间。

　　49、罗马尼亚总统候选人维克托·庞塔(Victor Ponta)表示，若他当选，将停止通过罗马尼亚黑海港口出口乌克兰粮食，以保护本地农民。

　　50、根据美国统计调查局的最新数据，2025年1月至2月，美国玉米出口总量为1,219.4万吨，较2024年同期的966.9万吨增长26%，呈现显著复苏态势。

　　51、随着特朗普政府对中国相关船舶加征高达150万美元的港口费，并对亚洲主要贸易伙伴实施高额关税(对中国商品高达104%)。这一政策引发的运费成本上升和贸易战不确定性已显著削弱亚洲市场需求，促使买家减少采购美国小麦、玉米和大豆等农产品。

　　52、巴西玉米主产州帕拉纳州农村经济部(DERAL)发布的周报显示，截止7日，二季玉米播种进度为100%，一周前99%。

　　53、乌克兰农业部称，截至4月9日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为3339.5万吨，比去年同期的3708.6减少369万吨或10.0%。

　　54、根据华尔街日报对17位分析师的预报调查，平均预期美国2024/25年度美国玉米期末库存将降至15.06亿蒲。

　　55、4月9日，特朗普对183国加征“对等”关税(其中对中国征收104%)生效，中国予以坚决还击。中国财政部宣布自周四起对美商品加征84%关税(此前为34%)，欧盟也计划周三晚些时候推出报复措施，标志着特朗普挑起的全球贸易战进一步升级。

　　56、中储粮网4月10日湖北分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4039吨，成交数量4039吨，成交率100%。

　　57、中储粮网4月10日北京分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米1850吨，成交数量1850吨，成交率100%。

　　58、中储粮网4月10日黑龙江分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米32141吨，成交数量32141吨，成交率100%。

　　59、中储粮网4月10日湖南分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米7942吨，成交数量7942吨，成交率100%。

　　60、中储粮网4月10日吉林分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米384044吨，成交数量373550吨，成交率97%。

　　61、中储粮网4月10日山东分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米20172吨，成交数量20172吨，成交率100%。

　　62、中储粮网4月10日山西分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米10786吨，成交数量5000吨，成交率46%。

　　63、中储粮网4月10日江苏分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米4100吨，成交数量4100吨，成交率100%。

　　64、欧盟决定推迟90天对美国商品征收报复性关税，为西班牙饲料行业带来短期缓解。

　　65、欧盟数据显示，2024/25年度迄今欧盟玉米进口量增长9%，因为从美国进口的玉米数量激增，抵消了从乌克兰以及巴西进口的降幅。

　　66、本年度迄今欧洲买家抢购了大量廉价的美国玉米。2024年7月1日至2025年4月6日期间，欧盟进口340万吨美国玉米，远高于上年同期的11.4万吨。

　　67、美国农业部10日发布今年第四份供需报告，本月维持美国玉米产量不变，仍为148.67亿蒲，比上年的153.41亿蒲降低3.1%;出口量为25.5亿蒲，高于3月份预测的24.5亿蒲，比2023/24年度提高11.3%，这主要受益于价格优势。美国玉米期末库存调低到14.65亿蒲，低于3月份预测的15.4亿蒲，比上年的17.63亿蒲降低16.9%。

　　68、美国农业部10日发布今年第四份供需报告，本月预计2024/25年度全球玉米产量为12.151亿吨，略高于3月预测的12.1417亿吨，上年12.293亿吨;出口量估计为1.8868亿吨，高于3月预测的1.8636亿吨，上年1.934亿吨;期末库存为2.8765亿吨，低于上月预测的2.8894亿吨，也低于上年的3.1433亿吨。

　　69、截至2025年4月3日当周，2024/25年度美国玉米净销售量为785,600吨，较上周和四周均值减少33%。

　　70、截止到2025年4月4日，2024/25年度美国对中国(大陆地区)玉米出口装船量为3.3万吨，去年同期为190万吨。

　　71、中储粮网4月11日西安分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米7200吨，成交数量7200吨，成交率100%。

　　72、中储粮网4月11日湖北分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米5810吨，成交数量4127吨，成交率71%。

　　73、中储粮网4月11日江苏分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米5186吨，成交数量5186吨，成交率100%。

　　74、中储粮网4月11日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米7200吨，成交数量5112吨，成交率71%。

　　75、中储粮网4月11日成都分公司玉米竞价采购结果：计划销售玉米2600吨，成交数量2600吨，成交率71%。

　　76、中储粮网4月11日内蒙古分公司玉米购销双向交易结果：计划采购玉米15982吨，成交数量15982吨，成交率100%。

　　77、中储粮网4月11日储运公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米27158吨，成交数量17162吨，成交率63%。

　　78、中储粮网4月11日江西分公司玉米购销双向交易结果：计划采购玉米39420吨，成交数量39420吨，成交率100%。

　　四、生猪市场

　　4 月集团猪企计划出栏量环比增加，叠加生猪出栏均重提升，市场供应较为宽松。小长假结束后，消费需求转弱。且受居民饮食结构变化，肉类需求处于季节性淡季，近期鸡蛋价格大幅下滑，替代消费较为普遍，猪肉购销转弱，下游市场屠企订单量下滑，开工率有下降压力。 供应相对宽松，需求较为疲软，猪价面临一定的下行压力。不过，养殖端的挺价和二育行为以及可能出现的政策因素等，也会对猪价产生一定的影响，短期内行情或延续窄幅震荡格局。

　　五、玉米库存

　　截至4月11日北方港口四港玉米库存共计约461万吨。北方港口集港量减少，而疏港量增多，港存持续下降。截止周五广东港口玉米库存161.3万吨，饲料企业前期签订有远期合同，继续采购意愿下降，内贸玉米日均出货在1.2万吨。

　　六、后市分析

　　4月份，中国玉米库存将继续下降但可供应交易量总体依旧偏充足，主要在于轮出拍卖玉米上市的有效补充。需求端养殖及饲料生产消耗玉米将有望止降转增长，虽然进口替代原料数量继续维持低位的影响，但轮出稻谷陆续进入饲用市场对玉米形成有效替代将限制其消耗量增幅。受中储粮新增收购量下降影响，叠加中美关税争端之后中国进口玉米下降的担忧情绪上升，结合供需两端结构变化状况，预判4月份期间产销区玉米交易价格总体继续略显偏强走势为主的可能性更大，4月份产区及产销区玉米月度均价环比继续上涨的几率依旧偏高，但受3月下旬及及4月下旬价格阶段性走弱导致价格基数适当下移影响，4月份玉米月度均价环比涨幅受限。更远看4月-9月份期间玉米现货价格总体呈趋势性偏强走势的可能性大直到新季玉米上市，但年度均价同比继续下跌几率偏高因年初基数处于低位的影响。