【豆类基本面】月底前交易商调仓引发获利回吐压力，周四CBOT大豆期货市场延续弱势跌幅加大，盘中豆粕和豆油同步下跌。美国农业部发布的出口销售报告显示，截止8月24日当周，美国大豆出口销售净增107.31万吨，符合市场预估的65-170万吨。美国农业部确认，周四民间出口商向中国出口销售13.2万吨美国大豆，本周接连有美豆出口大单。当前美豆已进入生长后期，本周美豆优良率为58%，结荚率为91%，落叶率为5%。美豆生长指标改善，缓解了市场对美豆产量继续下滑的担忧。随着美豆天气窗口逐渐关闭，美豆产量将更为清晰，天气炒作情绪也将逐步下降。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周四上涨0.27%，实现七连涨，原油强势反弹削弱有色金属和农产品下跌的影响。

　　【大豆】东北主产区大豆正处结荚鼓粒阶段，苗情整体较好。受进口大豆价格高企提振，国产大豆市场整体回暖，近期国储和省储大豆拍卖成交火爆。8月29日拍卖的59884吨国产陈豆继续全部成交，9月1日将继续拍卖96008吨国产大豆。国家农业农村部表示2023/2024年度中国大豆产量预计为2146万吨，与上月预测数据保持一致。周四豆一期货市场小幅收高，盘中表现强于豆二期货，继续保持反弹节奏。国产大豆和进口大豆价差关系改变后，国产大豆市场需求改善，并与进口大豆和美豆的联动性增强。夜盘豆一期货市场宽幅震荡，盘中创出反弹新高，今日有望延续震荡抗跌状态。风险提示：产区大豆现货和豆二市场表现。

　　【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价整体稳定，局部小幅波动10-20元/吨，沿海豆粕报价多运行在4880-5010元/吨之间，其中张家港报价4880元/吨，天津报价5010元/吨，东莞报价4910元/吨。美豆天气窗口逐渐关闭令天气炒作情绪降温，国内豆粕持续高位运行，但高价对需求的抑制效应显现，豆粕成交量萎缩，油厂挺价动力减弱，现货市场涨势受限。周四国内粕类期货市场维持震荡偏弱状态，美豆回落令市场追高情绪减弱，反弹节奏放缓。美国农业部将于9月12日公布月度供需报告，在此期间，市场可能因指引题材匮乏而涨势受限。目前豆粕市场维持高基差的现状，在进口大豆供应收紧及国内刚需影响下，现货出现快速大幅下跌的难度较大。因此高基差也是期货市场抗跌的重要支撑。夜盘粕类期货市场走势偏弱，受美豆大幅下跌影响，今日国内粕类期货市场承受的回吐压力可能增加。风险提示：现货表现和获利回吐压力。

　　【油脂】周四CBOT豆油市场小幅收低，技术上保持震荡特征。周四马来西亚棕榈油期货市场因假日休市，此前曾在厄尔尼诺现象可能削弱棕榈油供应以及印度节日需求的影响下强势反弹。船运调查机构ITS发布的数据显示，马来西亚8月棕榈油出口环比减少3%。出口下降而产量回升，预计月底库存压力将升高。国内油脂市场方面，上周国内三大油脂库存总量为230.86万吨，周度下降3.89万吨。其中豆油和棕榈油库存降幅超过菜油库存的增幅。随着双节备货陆续启动，需求端对国内油脂价格的提振作用趋强。周四国内油脂期货市场延续高位震荡走势，棕榈油领涨，需求回暖预期令国内油脂市场表现强于外盘。夜盘油脂板块延续震荡状态，受美豆下跌拖累，今日国内油脂板块承压调整的概率较大。风险提示：外部油脂市场走势和国内商品市场整体表现。