【豆类基本面】受助于贸易乐观情绪提振，周五CBOT大豆期货市场继续震荡收高，盘中保持油强粕弱特征。美国农业部将于今晚公布月度供需报告，届时将对2025/2026年度全球及主要国家的供需情况作出首份预估，报告前市场预计新季美豆产量为43.38亿蒲式耳，期末库存为3.62亿蒲式耳，均低于上年度水平。咨询公司Safras&Mercado发布的报告显示，巴西2024/2025年度大豆销售量达到预期产量的50.7%，低于上年同期的64.6%和五年均值的70.3%。中美经贸高层会谈取得了实质性进展，双方达成重要共识，今日将发布会谈达成的联合声明。

　　【大豆】现阶段基层余豆不多，东北主产区大豆春播工作有序推进。现货市场整体平稳，多地有价无市，黑龙江地储有少量陈豆拍卖。主产区油厂因榨利不佳而大量停机。国家农业农村部维持2024年中国大豆2065万吨产量预测值不变。周五豆一期货市场冲高回落，持仓大幅减少，维持震荡偏弱状态。国产大豆市场供需相对独立，国产食品豆长期供给过剩。随着国内进口大豆供给转向宽松，国产大豆压榨需求前景将再度转弱。中美经贸会谈取得实质性进展，预计美豆将恢复对华出口。受此影响，豆一期货承压回落的概率大幅增加。

　　【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价涨跌不一，华北地区跌幅较大，沿海豆粕现货报价多运行在3100-3160元/吨，南北价差大幅收窄。东莞菜粕报价下跌30元/吨至2430元/吨。4月中国共进口大豆608.1万吨，虽较3月大增72.59%，但较去年同期下降29.06%。1-4月累计进口大豆2714.7万吨，同比下降14.6%。除巴西大豆推迟上市和国内海关通关时间迟滞因素外，国内需求不佳也是大豆进口量大幅下降的原因之一。周五国内粕类期货市场高开低走震荡收低，豆粕期货远月持仓大幅增加，短暂反弹行情再遇阻力。按照巴西大豆发运节奏，5月国内进口大豆到港量将突破1000万吨，国内豆粕供给形势将保持宽松。中美经贸会谈达成重要共识，美豆将恢复对华出口，粕类期货市场调整行情有望再度深化。

　　【油脂】周五CBOT豆油市场继续收高，维持油强粕弱特征。周五马来西亚棕榈油市场小幅收高，但周线连续第二周下滑，市场对产量和库存增加的预期依然限制棕榈油涨幅。机构发布的高频数据显示，4月份马来西亚棕榈油产量增加出口下降，市场预计马来西亚棕榈油局(MPOB)在5月13日的供需报告中将调高棕榈油库存。周五国内油脂期货市场先扬后抑整体下跌，外盘关键报告前，市场追涨情绪受限，短线获利资金减持离场，油脂板块反弹持续性较差。产地棕榈油因增产压力而涨能不足，国内棕榈油进口利润转正，新增买船改善库存偏低状态。进口大豆供给形势持续好转，豆油库存攀升不支持价格持续走强，豆棕价差仍在修复。中美经贸会谈取得实质性进展，俄乌冲突有望暂停，受破坏的全球大豆和植物油供应链将得到修复。关注外盘重要油脂报告，预期差容易引发盘面剧烈波动，合理控制持仓减少风险。