一、现货回顾

　　国内主产区基层种植户粮源见底，市场流通粮源有所收紧，随着玉米、小麦价差收窄，部分饲料企业使用小麦替代玉米比例增加，深加工企业消费量下滑，用粮企业维持适量补库节奏，下游消费支撑略显不足，价格呈现窄幅偏强震荡走势。东北产地玉米上量相对有限，北方港口到货有所减少，到货以合同粮居多，成本支撑贸易商报价小幅上调，其中锦州港周比上涨10元/吨;南方港口内贸玉米库存维持高位，养殖利润偏低，饲企备库积极性不高，随用随采购，期货走强及到货成本高带动报价小幅上调，其中蛇口港周比上涨20元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格继续走高。东北产区基层潮粮基本出清，余粮不足半成，部分中储粮库点也陆续停收，政策性收储利好逐步减弱，饲料企业库存在1个月以上，多以滚动补库为主。深加工企业有长期合同粮，日常收购也从潮粮转向干粮，为锁定粮源，部分企业收购价格上调，其中长春周比上涨20元/吨;华北黄淮产区基层余粮仅半成左右，收粮难度增加，贸易库存进入去库存的阶段，持粮主体挺价心态偏强，深加工企业厂门到货量维持低位，部分深加工企业根据库存情况灵活调整收购价格，其中潍坊周比上涨40元/吨。

　　二、期货回顾

　　美盘玉米：2025年4月18日CBOT-休市，因公共节假日。2025年4月21日CBOT-7月玉米合约收跌0.25美分，报收490美分/蒲式耳。因特朗普抨击美联储。2025年4月22日CBOT-7月玉米合约收跌6.75美分，报收483.25美分/蒲式耳。因中西部降雨可能有限。2025年4月23日CBOT-7月玉米合约收跌4美分，报收479.25美分/蒲式耳。因干燥天气有助于加快春播。2025年4月24日CBOT-7月玉米合约收涨4.75美分，报收484美分/蒲式耳。因美元走低出口销售良好。

　　大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约2507，4月21日开盘价2289元，收盘价2302元，涨9元，最高价2304元，最低价2280元，结算价2292元;4月22日开盘价2302元，收盘价2324元，涨32元，最高价2327元，最低价2300元，结算价2316元;4月23日开盘价2323元，收盘价2324元，涨8元，最高价2328元，最低价2318元，结算价2322元;4月24日开盘价2320元，收盘价2338元，涨16元，最高价2340元，最低价2317元，结算价2328元;4月25日开盘价2335元，收盘价2336元，涨8元，最高价2341元，最低价2325元，结算价2333元。

　　三、本周新闻

　　1、法国农业局(FranceAgriMer)发布月度报告，调高了2024/25年度(7月至6月)法国玉米期末库存，本月预计2024/25年度法国玉米期末库存估计为338.6万吨， 2024/25年度法国玉米产量为1397.3万吨，玉米播种面积预计为150.7万公顷，法国玉米单产为每公顷9.27吨，法国玉米进口量预计为35万吨， 2024/25年度法国玉米出口量估计为461.6万吨 2024/25年度法国玉米用于淀粉生产的玉米用量为171万吨，用于饲料生产的玉米用量为300万吨。

　　2、乌克兰农业部称，截至4月18日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为3435万吨，高于一周前的3382万吨，比去年同期的减少426万吨或11.0%，一周前是同比降低326万吨或8.8%。

　　3、布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称，截至4月15日，2024/25年度阿根廷玉米收获进度为28.0%，一周前为23.1%。

　　4、乌克兰农业部周五表示，截至4月17日，迄今已经播种了171.25万公顷春季谷物，相当于今年计划播种面积568.1万公顷的30%。

　　5、截至4月13日，2024/25年度(始于7月1日)欧盟27国谷物出口量为25,953,797吨，比去年同期减少31%，上周同比减少32%。

　　6、截至4月13日，2024/25年度(始于7月1日)欧盟27国谷物进口量为25,942,343吨，比去年同期减少2%，上周同比减少2%。

　　7、中储粮网4月21日黑龙江分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米35889吨，成交数量35889吨，成交率100%。

　　8、中储粮网4月21日北京分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米11217吨，成交数量9086吨，成交率81%。

　　9、中储粮网4月21日山西分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米1467吨，成交数量807吨，成交率55%。

　　10、中储粮网4月21日西安分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米1700吨，成交数量1700吨，成交率100%。

　　11、中储粮网4月21日兰州分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米2755吨，成交数量1571吨，成交率57%。

　　12、中储粮网4月21日湖北分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米2510吨，成交数量2510吨，成交率100%。

　　13、中储粮网4月21日吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米29043吨，成交数量19169吨，成交率66%。

　　14、中储粮网4月21日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4501吨，成交数量4006吨，成交率89%。

　　15、中储粮网4月21日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米3600吨，成交数量1188吨，成交率33%。

　　16、中储粮网4月21日内蒙古分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米143566吨，成交数量143566吨，成交率100%。

　　17、中储粮网4月21日江西分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米75546吨，成交数量67746吨，成交率90%。

　　18、截至2025年4月17日当周，美国玉米出口检验量为1,702,813吨，上周1,829,980吨，去年同期为1,661,444吨。

　　19、截至4月17日，美国34个地区的玉米酒糟粕(DDGS)报价平均为154美元/吨，和一周前持平。上周美国玉米现货价格没有太多波动。美国现货玉米价格指数比一周前上涨1美分/蒲。

　　20、俄罗斯总理米哈伊尔·米舒斯京表示，俄罗斯约90%的冬季作物长势良好或令人满意。

　　21、俄罗斯农业部发布通告，2025年4月23日到29日期间，玉米基准价格为每吨220.9美元，出口关税为1073.6卢布/吨;之前一周基准价格为220.9美元，出口关税为1374.5卢布/吨。

　　22、乌克兰农业部称，截至4月21日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为3445.1万吨，比去年同期的4028.9万吨减少584万吨或14.5%，一周前同比降低470万吨或12.2%。

　　23、航运数据显示，俄罗斯3月份海运谷物出口量为230万吨，同比下降58%。

　　24、中国自1月中旬以来已冻结对美国大豆和玉米的采购订单，减少从美国进口农产品，同时增加从巴西等国家的采购量，以确保供应稳定。

　　25、中储粮网4月22日内蒙古分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米16800吨，成交数量16800吨，成交率100%。

　　26、中储粮网4月22日吉林分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米69762吨，成交数量69762吨，成交率100%。

　　27、中储粮网4月22日兰州分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米3000吨，全部流拍。

　　28、美国农业部周一发布的作物进展周报显示，在中西部玉米带，衣阿华州底土墒情61%适宜，但是30%短缺(较上周升8%)，若持续将影响玉米拔节期。伊利诺伊州73%适宜，但13%短缺(集中在北部)。印第安纳州61%适宜，23%过剩，墒情分布不均。

　　29、美国农业部发布的作物进展周报显示，截至4月20日，全美48州表层土壤墒情短缺到严重短缺的比例达34%(短缺23%+严重短缺11%)，高于一周前的33%(短缺23%+严重短缺10%)。

　　30、南美作物专家迈克尔·科尔多涅博士周二发布调高了巴西和阿根廷玉米产量预期，本周预计2024/25年度阿根廷玉米产量为4800万吨，较一周前调高200万吨。本周预计2024/25年度巴西玉米产量为1.26亿吨，较之前预期调高300万吨。

　　31、新任美国贸易代表针对中国海上主导地位的行动可能对美国农产品出口构成重大挑战，因为谷物、油籽和蛋白质面临成本大幅上涨和贸易流向转变。

　　32、在占到全国玉米播种面积92%的18个州，截至4月20日，美国玉米播种进度为12%，上周4%，去年同期11%，五年同期均值10%。

　　33、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至2025年4月19日，2024/25年度首季玉米收获进度为68.2%，上周为65.5%，去年同期56.7%，五年均值63.4%。

　　34、摩洛哥农业部长表示，2025年该国谷物总产量将达到440万吨，比去年同期增长41%。

　　35、中储粮网4月23日山西分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米655吨，成交数量655吨，成交率100%。

　　36、中储粮网4月23日吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米19673吨，成交数量19673吨，成交率100%。

　　37、中储粮网4月23日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米3512吨，成交数量3512吨，成交率100%。

　　38、中储粮网4月23日福建分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米6014吨，成交数量6014吨，成交率100%。

　　39、中储粮网4月23日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米2400吨，全部流拍。

　　40、中储粮网4月23日山西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米500吨，成交数量500吨，成交率100%。

　　41、中储粮网4月23日北京分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米115740吨，成交数量105088吨，成交率91%。

　　42、中储粮网4月23日山东分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米22892吨，成交数量22892吨，成交率100%。

　　43、美国农业部将在周四发布周度出口销售报告。分析师们预计这份报告将会显示，截至2025年4月17日的一周，美国玉米出口净销售量可能介于80万吨到140万吨之间。

　　44、3月份，中国仅从乌克兰进口了约6万美元的谷物，远低于去年同期的1.413亿美元;从德国进口约4.4万美元的谷物，同比减少99.9%。从法国进口约100万美元的谷物，同比减少99.5%。从丹麦进口的谷物金额降至33.7万美元，从意大利进口的谷物金额降至4.85万美元。

　　45、乌克兰农业部称，截至4月23日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为3456.6万吨，高于一周前的3411.4万吨，比去年同期的4028.9万吨减少572万吨或14.2%，上周是同比降低449万吨或11.6%。

　　46、巴西外贸秘书处(Secex)公布的统计数据显示，4月1-18日，巴西玉米出口量为123,093吨，2024年4月全月为66,139吨。

　　47、咨询机构Safras& Mercado的调查显示，截至4月17日，巴西2024/25年度首季玉米的收获面积达到种植面积351.2万公顷的74.5%。

　　48、欧盟作物监测机构MARS发布的4月报告显示，大多数欧盟国家的谷物单产将达到中等至良好水平，但是一些地区的干旱炎热天气给农业生产带来了一定的挑战。

　　49、中储粮网4月24日北京分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米7040吨，成交数量1127吨，成交率16%。

　　50、中储粮网4月24日北京分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米1684吨，成交数量1684吨，成交率100%。

　　51、中储粮网4月24日兰州分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4759吨，成交数量4759吨，成交率100%。

　　52、中储粮网4月24日黑龙江公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米35795吨，成交数量35795吨，成交率100%。

　　53、中储粮网4月24日内蒙古公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米24214吨，成交数量24214吨，成交率100%。

　　54、中储粮网4月24日广西分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米7334吨，全部流拍。

　　55、中储粮网4月24日吉林分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米93368吨，成交数量93368吨，成交率100%。

　　56、截止到2025年4月17日，2024/25年度美国对中国(大陆地区)玉米出口装船量为3.3万吨，去年同期为207万吨。

　　57、截至2025年4月20日，2024/25年度(7月至6月)欧盟从乌克兰进口954万吨，占到欧盟进口总量的56.9%，分别低于去年同期的1009万吨以及67.6%。

　　58、截至4月16日，阿根廷农户预售1366万吨2024/25年度玉米，比一周前高出112万吨，去年同期的预售量为1622万吨。上周预售153万吨。

　　59、乌克兰国家气象机构表示，尽管本月降雨偏少，但4月中旬的气候条件整体有利于该国冬季和春季作物的正常生长发育。

　　60、巴西谷物出口商协会(ANEC)表示,2025年4月份巴西玉米出口量估计为48,094吨，和一周前预测持平。

　　61、美国农业部预测2024/25年乌克兰玉米出口将占全球玉米的11.7%份额，为14年来最低，远低于上年的15.2%。乌克兰2024/25年小麦出口占全球的7.7%，这将是近十年来第二次低于8%。

　　62、中储粮网4月25日吉林分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米8000吨，全部流拍。

　　63、中储粮网4月25日西安分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米82708吨，成交数量42308吨，成交率51%。

　　64、中储粮网4月25日河南分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米74242吨，成交数量74242吨，成交率100%。

　　65、中储粮网4月25日内蒙古分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米181510吨，成交数量181510吨，成交率100%。

　　66、中储粮网4月25日山东分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米27842吨，成交数量27842吨，成交率100%。

　　67、中储粮网4月25日江西分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米90778吨，成交数量81312吨，成交率90%。

　　68、中储粮网4月25日江苏分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米11820吨，成交数量11820吨，成交率100%。

　　69、中储粮网4月25日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米2400吨，成交数量2400吨，成交率100%。

　　70、中储粮网4月25日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米3600吨，成交数量3600吨，成交率100%。

　　71、中储粮网4月25日山西分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米3517吨，成交数量3517吨，成交率100%。

　　72、中储粮网4月25日山西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米1200吨，成交数量1200吨，成交率100%。

　　四、生猪市场

　　随着近期猪价上涨乏力，二次育肥补栏成本偏高，养殖端对后市看涨预期减弱，补栏积极性明显下滑，导致部分规模猪企出栏计划完成度降低，市场供应压力有所增加，终端消费表现平平，预计短期内猪价或继续呈现稳中偏弱的走势。

　　五、玉米库存

　　截至4月25日北方港口四港玉米库存共计约441万吨。北方港口疏港量近期有所减少，但整体仍处高位水平，港口库存继续下。截止周五广东港口玉米库存183.3万吨，饲料企业采购了充足的远期合同，现货采购情绪不高，滚动补库为主，内贸玉米日均出货在1.3万吨。

　　六、后市分析

　　4月下旬-5月份，中国玉米库存将继续下降、国储玉米轮出拍卖上市量下降，中储粮4月30日将逐步停收。中美关税争端影响玉米及玉米替代产品进口数量下降而价格上涨的几率在逐步提高，主要粮源被大型贸易商掌控惜售情绪依旧存在，后续需求端养殖及饲料生产消耗玉米数量将保持持续缓慢增长。结合供需两端结构变化状况，预判4月下旬期间产销区玉米交易价格总体略显偏强走势为主的可能性更大但依旧不排除区域市场存回调整理机会，4月份产区及产销区玉米月度均价环比继续上涨的几率依旧偏高。更远看5月-9月份期间玉米现货价格总体呈趋势性偏强走势的可能性大，直到新季玉米上市。受美过关税政策影响玉米及玉米替代品价格低点同比抬升但年度均价同比继续下跌几率偏高因年初基数处于低位的影响，并带动其他能量类原料价格低点抬升的几率在逐步提高。