昨日受中国对进口加拿大菜粕征收100%关税，菜粕出现大幅上涨约300元/吨，带动豆粕价格跟随出现小幅的反弹。今日即使上周主要油厂大豆及豆粕库存双双下降继续支撑豆粕价格，也难以同巴西大豆收割进度加快后供应压力凸显、出口销售旺盛且丰产预期强劲抗衡，国内豆粕价格出现明显的回落行情。

　　近期巴西大豆收割上市步伐较快，且创纪录丰产预期及大豆出口销售强劲，叠加阿根廷大豆生长优良率继续好转，中国对进口美国大豆关税反制后需求减弱，令美盘大豆承压回调，带动进口大豆价格下行，削弱成本端对豆粕市场的支撑。

　　海关数据显示1-2月中国大豆进口量为1361万吨，进口大豆到港数量因巴西大豆出口延迟较前期有所下降，但比2024年同期增长4.4%。随着后续进口南美大豆到港数量逐渐增加，预计大豆及豆粕供应紧张局面将陆续缓解。加之春节结束后，消费旺季逐渐过去，终端对豆粕消费逐渐下降，且在养殖成本增加的背景下，后期养殖风险较大，抑制了饲料养殖企业对豆粕的需求。

　　据饲料行业信息网数据显示，今日连盘豆粕期价主力合约收2855元/吨，跌73元/吨，跌幅为2.49%;油厂43%蛋白豆粕现货报价3500-3760元/吨，下跌幅度在20-130元/吨不等，而经销商市场报价最低已经低至3430元/吨的低价。若后市无较强的利多因素支撑，预计豆粕价格将维持偏弱下行的行情。