一、现货方面

　　自2025年3月10日起，对原产于美国玉米加征15%关税。由于我国对于进口谷物实施管制状态，美玉米占比也在下降，加征关税政策对国内供应格局影响不大。另外中储粮集团在东北及南方省份新增收购库点，进一步加强后期玉米价格向好预期。东北产地中储粮再度增储，市场看涨预期较强，粮源供应一般，北方港口集港量小幅减少，南北即期发运倒挂幅度扩大，疏港量相对减少，库存继续积压。南方港口内贸玉米库存171万吨，外贸玉米库存3万吨。期货盘面持续上涨，加之成本推动，贸易商报价心态趋稳。国内玉米现货价格基本稳定，局部小幅涨跌。东北地区基层粮源出售进度进一步加快，部分区域潮粮基本清空，粮源除了发运港口，主要供应本地深加工和饲料企业。3月中储粮继续增加新一批收储库点，粮源已从种植户转移到贸易主体，贸易商主体对市场持乐观态度，贸易商仍在积极建库，部分用粮企业继续小幅提价收购。雨雪天气过后伴随着气温或将逐步回暖，潮粮玉米面临化冻的风险，届时上量或有所增多，但剩余粮源有限，对价格冲击不会很大。华北黄淮产区基层粮源存量不多，挺价惜售情绪持续，受雨雪天气影响，贸易商收购较为困难，东北粮到货困难成本增加，下游企业到货量继续维持低位，存在一定补库需求，收购价格继续上调。随着天气好转及价格上涨刺激，基层购销有所恢复，用粮企业厂门到货有所增多，饲用消费处于淡季，饲料企业随买随用，深加工企业按需采购，收购价格涨势趋缓。

　　二、期货方面

　　2025年3月4日CBOT-5月玉米合约收跌4.75美分，报收451.50美分/蒲式耳。因贸易冲突引发抛售热潮。

　　2025年3月5日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c2505开盘价2309元，收盘价2283元，跌32元，最高价2310元，最低价2282元，结算价2293元，总成交量887537手，持仓1345835手。

　　三、后期关注热点

　　天气变化、采购心态、饲料厂策略、国内政策、国际国内玉米市场、产区收购情况、进口玉米到港情况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国际运费变化、国际经济形势、小麦价格变化、饲料需求、天气对玉米影响等。

　　四、相关新闻

　1、美国农业部的谷物加工报告显示，2025年1月，美国用于生产乙醇和其他用途的玉米总消费量为5.03亿蒲，比2024年12月下降5%，但比2024年1月增长4%。

　　2、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至2025年3月2日，2024/25年度二季玉米播种进度为70%，一周前54%，去年同期74%。

　　3、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至2025年3月2日，2024/25年度首季玉米播种完成99.9%，一周前99.6%，去年同期99.9%。

　　4、阿根廷油籽压榨商会和谷物出口商会(CIARA-CEC)表示，2025年2月份阿根廷农产品(包括谷物、油籽以及制成品)出口金额为21.81亿美元，比2025年1月份增长5.2%，比2024年2月份增长45%。

　　5、咨询机构APK-Inform援引乌克兰国家农业科学院(NAAS)专家的月报称，乌克兰冬季末期的谷物作物长势良好，令人满意。

　　6、中储粮网3月5日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米5000吨，成交数量5000吨，成交率100%。

　　7、中储粮网3月5日吉林分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米56395吨，成交数量6768吨，成交率12%。

　　8、中储粮网3月5日内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米17489吨，全部流拍。

　　9、中储粮网3月5日储运公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米11903吨，成交数量11903吨，成交率100%。

　　10、中储粮网3月5日吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米14505吨，成交数量7543吨，成交率52%。

　　11、中储粮网3月5日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米3077吨，成交数量1693吨，成交率55%。

　　12、中储粮网3月5日山西分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米95吨，成交数量950吨，成交率100%。

　　13、中储粮网3月5日内蒙古分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米17634吨，成交数量14637吨，成交率83%。

　　14、中储粮网3月5日兰州分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米10000吨，成交数量1000吨，成交率10%。

　　15、中储粮网3月5日湖北分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米39700吨，成交数量30186吨，成交率76%。

　　16、中储粮网3月5日湖南分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米43580吨，成交数量43580吨，成交率100%。

　　17、中储粮网3月5日山东分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米34370吨，成交数量17830吨，成交率52%。

       五、后市分析

　　3月份，中国新季玉米继续处于上市旺季阶段，理论上3-4月份期间玉米上市交易量将依旧偏充足。但同时，种植户及贸易商所持粮源数量继续下降销售压力继续减弱挺价意愿依旧偏高，玉米储备企业增加玉米收储点加大收储量、收购价格也维持偏强格局以期实现稳价挺价的意图明显。3-4月份养殖及饲料生产需求端玉米消耗将逐步恢复性增长，叠加进口玉米及其替代谷物数量将继续维持低位所带来的利多支撑依旧偏强。预判3月-4月份期间大多数时候产区玉米交易价格总体稳中偏强的可能性更大。此前我们预判2月下旬-3月份上半月期间产区玉米价格存一定的回调空间。更远看，2025年饲料需求量预计同比增加，国产玉米需求同比将继续增长，新年度玉米市场供需将向偏紧方向发展。预计3月下半月到9月份期间玉米现货价格总体呈趋势性偏强走势的可能性大直到新季玉米上市，但年度均价同比继续下跌几率偏高因年初基数处于低位的影响。